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（以下骨子从东吴证券《有色金属行业追踪周报：市集启动往返外洋通胀回落，贵金属钞票价钱回落，工业金属录得环比飞腾》研报附件原文节录）投资重点回想本周行情（11月25日-11月29日），有色板块本周下落0.61%，在一都一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中工业金属板块飞腾0.05%，小金属板块下落0.24%，动力金属板块下落0.33%，金属新材料板块下落2.52%，贵金属板块下落3.35%。工业金属方面，本周经济数据标明好意思国全体通胀压力正在削弱，市集启动往返外洋通胀回落，截止11月29日，本周好意思元指数冲高回落，周环比下落1.58%，好意思国十年期国债收益率下落4.90%，本周工业金属录得环比飞腾。贵金属方面，本周中东地缘垂死大幅缓解，地缘政事风险对黄金的溢价部分在本周大幅消退，类似通胀类钞票的价钱回落，本周黄金价钱录得大幅回调，预测短期仍处于筑底阶段。周不雅点：铜：好意思元指数冲高回落，预测短期铜价将完成筑底颠簸上行。截止11月29日，伦铜报收9,015好意思元/吨，周环比飞腾0.47%；沪铜报收73,830元/吨，周环比飞腾0.09%。供给端，截止11月29日，本周入口铜矿TC均价抓稳10.5好意思元/吨；必和必拓预测将来十年众人铜供应缺口将达到1000万吨；厄瓜多尔矿业部副部长在一次行业会议上示意，由于停电和出口许可证披发延伸影响了产量，厄瓜多尔的矿产出口可能同比下降约20%；需求方面，枉然传统淡季，但由于国内以旧换新战略等稳增长战略抓续刺激需求，类似铜价回落，精铜杆、线缆企业的订单增长；宏不雅方面，市集启动往返外洋通胀下行，本周好意思元指数冲高回落，对铜价期待复旧作用，本周海表里铜价小幅飞腾，预测短期铜价将完成筑底颠簸上行。铝：新疆发运问题有所缓解，社库增长压制铝价发达。截止11月29日，本周LME铝报收2,599元/吨，较上周下落1.18%；沪铝报收20,390元/吨，较上周下落0.15%。供应端，本周我国广西、贵州地区电解铝企业由于本钱压力络续减产检会，新疆地区电解铝企业冬季老例检会原因减产，将对电解槽进行轮修，本周电解铝行业运行产能4365.90万吨，较上周减少2.5万吨；需求端，本周铝板企业为抢出口订单产量上升，开工率环比增长0.32%，铝棒企业开工率环比镌汰0.07%，电解铝的表面需求有所上升。本钱端由于氧化铝价钱抓续高启，约60%电解铝企业面对蚀本，将来存在进一步减产检会的可能性；社会库存方眼前期新疆发运问题有所缓解，到库启动增长，本周电解铝价钱环比下落，预测短期保管颠簸走势。黄金：地缘政事垂死大幅缓解，类似市集往返通胀下行，黄金价钱于本周录得大幅回调。截止11月29日，COMEX黄金收盘价为2673.90好意思元/盎司，周环比下落1.63%；SHFE黄金收盘价为618.80元/克，周环比下落1.45%。本周，好意思国第三季度中枢PCE物价指数年化季率修正好录得2.1%，低于预期的2.2%；好意思国10月耐用品订单月率初值录得0.2%，低于预期的0.5%；好意思国截止11月23日当周初请休闲金东谈主数录得21.3万东谈主，低于预期的21.6%。本周，好意思国第三季度PCE录得超预期下行，而不足预期的好意思国10月耐用品订单数据雷同标明好意思国全体通胀压力正在削弱，本周市集启动往返外洋通胀回落，截止11月29日，本周好意思元指数冲高回落，周环比下落1.58%，好意思国十年期国债收益率下落4.90%，黄金行为通胀关系钞票价钱回落；此外，中东地缘垂死大幅缓解，以色列与黎巴嫩已就达成以色列-真主党破裂的契约条件达成一致，地缘政事风险对黄金的溢价部分在本周大幅消退。本周海表里黄金价钱全体下落，预测黄金价钱短期仍处于筑底阶段。风险请示：好意思元抓续走强；下贱需求不足预期。