DeepSeek激发了对中国金钱的价值重估，高盛在最新谋划呈报中提议了一个全新的中国股市AI投资框架。
2月17日，高盛分析师KingerLau等在呈报中示意，DeepSeek-R1的出现，以过火它最近推出的具有大家竞争力和成本效益的中国东谈主工智能模子，更动了中国科技的叙事，莳植了投资者对东谈主工智能增长和经济利益的乐不雅预期。
高盛算计，世俗收受AI将在异日十年内每年莳植中国企业每股收益（EPS）2.5%。改善的增长出息和可能的信心莳植梗概不错将中国股市的公允价值提高15-20%，并可能招引卓越2000亿好意思元的投资组合流入。
高盛将MSCI中国/沪深300的筹商价提高到85和4700，意味着12个月的潜在高潮空间分别为16%和19%。
尽管AI对中国增长轨迹具有宽广后劲，但高盛以为仍需要强有劲的战术刺激来搞定宏不雅经济挑战并激动可执续的股市收益。
高盛还构建了一个包含6个主题板块的中国AI股票投资框架，包括半导体、基础模样、数据与云筹商、软件与哄骗、收入增长型和坐蓐力莳植型等板块。
关于DeepSeek在中国AI生态系统中的投资契机，高盛指出，按阛阓区别，离岸股票联系于A股在AI主题上有更高的敞口，这与前者在昔日一个月的施展优于后者是一致的。
高盛以为，在主要基准指数中，恒生科技、中证1000、创业板和科创50相对更具科技/AI本性。主题上，高盛当今更看好数据与云和软件与哄骗。
中国AI投资框架
高盛引入了一个系统框架，以匡助投资者想法中国股市AI生态系统中的动态：
领先，高盛将总市值14万亿好意思元的中国股票区别为AI科技和非科技两大类；
其次，在AI科技限制，将6万亿好意思元的市值，说明它们在科技供应链中的行业分类和业务性质，进一步细分为半导体（包括软件设想）、基础模样（硬件、数据存储、冷却系统）、数据与云（举例互联网平台公司）和软件与哄骗（自动驾驶、生物工夫、东谈主形机器东谈主、互联网服务提供商等）；
第三，在非科技限制，将7万亿好意思元的市值区别为：
1）收入增强人，由于它们在异日的增长投资（即老本支拨和研发）相对较高，可能会增多增量收入；
2）坐蓐力莳植者，鉴于它们的服务密集型成本结构，可能和会过工夫提高运营后果和盈利智力。
临了，高盛将各式子行业和主题群体按照它们对英伟达和META的相对价钱敏锐度进行排序，从而能够更好地了解中国行业和AI代理在科技寰宇两大主导趋势——老本支拨和哄骗——中的往复进度，并协助投资者在生态系统中得到合理的敞口，因为动态正在发生变化。
基于上述框架，高盛发现：
受好意思国AI周期部分影响，中国科技基础模样和半导体在昔日两年中施展隆起，这收货于大家筹商智力缔造和升级方面的无数老本支拨。
两者当今的往复价钱齐高于中期周期估值，标明AI乐不雅脸色以及中国科技独力新生的主题似乎还是止境订价；
跟着基础工夫的新老本支拨在中国和好意思国齐以更柔顺的速率增长，DeepSeek可能会加快AI在中国的收受，并将投资者的存眷点从半导体和基础模样滚动到数据与云以及软件与哄骗上，后者当今的往复价钱低于中期鸿沟，且相对利润增长后劲更好；
在好意思国和中国的科技周期中，收入增强人和坐蓐力莳植者到当今终止齐过时了，这可能响应了AI可能带来的成本与收益衡量以及社会经济商酌（举例劳能源减少和通缩）的不细则性。
投资者将无间存眷基本面和战术要素，以接近这些潜在的后期AI受益者，直到这些平正得到更好的量化和展示。
（转自：中国地产基金百东谈主会）
